Le compte rendu de la réunion d'octobre de la Réserve fédérale, publié mercredi, a montré que les décideurs politiques étaient divisés sur la décision de baisser les taux d'intérêt, reflétant des désaccords quant à savoir si un marché du travail en ralentissement ou une inflation persistante constituait la plus grande menace pour l'économie.

Bien que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) ait approuvé une baisse des taux lors de sa réunion, l'orientation de la politique monétaire pour la période à venir est devenue moins claire. Les divergences se sont étendues aux prévisions pour décembre, plusieurs responsables exprimant des doutes quant à la nécessité d'une nouvelle baisse, pourtant largement anticipée par les investisseurs. De nombreux participants ont estimé qu'un nouvel assouplissement monétaire ne serait pas nécessaire au moins jusqu'en 2025.

Le compte rendu indique : « Plusieurs participants ont estimé qu’une nouvelle baisse pourrait être appropriée en décembre si l’économie évolue comme prévu entre les deux réunions. De nombreux participants ont indiqué que, compte tenu de leurs scénarios économiques, il serait approprié de maintenir la fourchette cible inchangée pour le reste de l’année. »

Dans le jargon de la Fed, « nombreux » désigne un groupe plus large que « un certain nombre de », ce qui indique une préférence pour une baisse des taux en décembre. Cependant, le terme « participants » ne désigne pas nécessairement les membres votants. Dix-neuf responsables ont assisté à la réunion, mais seuls douze sont habilités à voter, ce qui rend l'issue des votes incertaine.

Ces signaux concordent avec les propos du président Jerome Powell lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, où il a souligné qu'une réduction des dépenses en décembre n'était « pas une évidence ».

Avant les déclarations de Powell, les opérateurs anticipaient une baisse quasi certaine des taux lors de la réunion des 9 et 10 décembre. Mercredi après-midi, cette probabilité était tombée à moins d'un tiers.

Le compte rendu indiquait également que « la plupart des participants » s'attendent toujours à ce que des coupes supplémentaires soient éventuellement nécessaires, mais pas nécessairement en décembre.

Finalement, le comité a approuvé une réduction d'un quart de point, ramenant la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,75 %–4 %. Le vote, par 10 voix contre 2, a toutefois sous-estimé l'ampleur des divisions au sein d'une institution réputée pour son consensus.

Les responsables ont exprimé une vive inquiétude face au ralentissement du marché du travail et à une inflation persistante qui « ne montre guère de signes » d’un retour durable à l’objectif de 2 %. Le compte rendu a mis en lumière plusieurs courants distincts au sein du comité.

« Dans ce contexte », indiquent les minutes, « de nombreux participants ont jugé appropriée de réduire la plage cible lors de cette réunion, tandis que certains ont soutenu cette mesure mais étaient également prêts à maintenir la plage inchangée, et un certain nombre d'autres se sont opposés à une réduction. »

Un point majeur de désaccord portait sur le caractère restrictif de la politique actuelle. Certains participants estimaient qu'elle restait suffisamment stricte même après la baisse d'un quart de point, tandis que d'autres soutenaient que « la résilience de l'activité économique » suggérait qu'elle n'était pas assez restrictive.

Les déclarations publiques révèlent une division entre les « colombes », comme Stephen Miran, Christopher Waller et Michelle Bowman, qui privilégient les baisses de taux pour protéger le marché du travail, et les « faucons », comme Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, Susan Collins de Boston et Alberto Musalem de San Francisco, qui craignent qu'un assouplissement supplémentaire puisse entraver les progrès en matière de réduction de l'inflation.

Au centre se trouvent les modérés, notamment Powell, le vice-président Philip Jefferson et le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, qui privilégient une approche plus prudente.

Le compte rendu indique qu'un participant – Miran en l'occurrence – était favorable à une réduction d'un demi-point plus importante. Schmid a voté contre, déclarant préférer aucune réduction.

L'absence de données gouvernementales pendant 44 jours, due à la paralysie des services de l'État, a encore compliqué la prise de décision, car les principaux indicateurs économiques (emploi, inflation, etc.) n'ont été ni collectés ni publiés. Des organismes comme le Bureau des statistiques du travail (BLS) et le Bureau des affaires économiques (BEA) ont annoncé des modifications de calendrier pour certaines publications, mais pas pour toutes.

Powell a comparé la situation à « conduire dans le brouillard », tandis que Waller a rejeté cette analogie en début de semaine, insistant sur le fait que la Fed disposait de suffisamment d'informations pour prendre des décisions politiques.

Le compte rendu abordait également la question du bilan. Le comité a décidé de suspendre l'émission de titres du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires en décembre – un processus qui a déjà réduit le bilan de plus de 2 500 milliards de dollars, même s'il reste proche de 6 600 milliards de dollars. L'arrêt du resserrement quantitatif semblait largement approuvé.

Les prix du palladium ont baissé mercredi, le dollar américain s'étant renforcé face à la plupart des grandes devises avant la publication de données économiques clés.

Les marchés attendent aujourd'hui la publication du compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, qui a abouti à une baisse des taux, tandis que le rapport très attendu sur l'emploi non agricole de septembre est attendu jeudi.

Selon Capital.com, le palladium a bondi d'environ 26 % depuis début octobre pour atteindre près de 1 500 dollars l'once. Cette hausse s'est accompagnée d'une progression similaire à celle du platine et d'un assouplissement des conditions financières mondiales.

Les anticipations de baisses de taux américaines et la faiblesse du dollar en début de mois ont également soutenu le palladium dans le cadre de ce que les analystes appellent une vague « or plus liquidités » qui a globalement stimulé les métaux précieux.

Le palladium est utilisé presque exclusivement dans les pots catalytiques des moteurs à essence, ce qui signifie que les constructeurs automobiles et les fabricants d'électronique américains pourraient être confrontés à de fortes fluctuations de coûts.

L'analyse technique de Monex indique une résistance entre 1 500 et 1 520 dollars l'once, et l'on s'attend à ce que la tendance générale reste haussière, malgré une volatilité attendue.

Les analystes de CPM Group ont déclaré que la récente vigueur du palladium est « étroitement liée à la performance du platine », tout en avertissant qu'un marché du travail américain affaibli et une inflation persistante pourraient peser sur la demande.

Malgré l'annonce d'une trêve commerciale entre Washington et Pékin, les déclarations de responsables américains laissent présager des tensions persistantes. Le secrétaire au Trésor américain a affirmé que la Chine n'était pas un partenaire commercial fiable, tandis que le président Donald Trump a déclaré que son administration n'autoriserait pas l'exportation de puces Nvidia de pointe vers la Chine ni vers d'autres pays.

L'indice du dollar américain a progressé de 0,4 % pour atteindre 99,9 à 15h35 GMT, après avoir touché un plus haut à 99,9 et un plus bas à 99,4.

Les contrats à terme sur le palladium pour livraison en décembre ont chuté de 0,7 % à 1 414 dollars l'once à 15h36 GMT.

Les cours du Bitcoin ont légèrement progressé mercredi après une forte baisse lors de la séance précédente, même si le jeton est resté proche de ses plus bas niveaux en sept mois, les investisseurs restant prudents dans l'attente de données clés sur l'emploi aux États-Unis et de nouveaux signaux concernant la politique de la Réserve fédérale.

La plus grande cryptomonnaie au monde a augmenté de 1,4 % pour atteindre 90 953 dollars à 1 h 25 heure de l'Est (6 h 25 GMT).

Le Bitcoin a brièvement chuté sous la barre des 90 000 dollars mardi, son niveau le plus bas depuis avril, avant de rebondir vers les 94 000 dollars. Mais il n'a pas réussi à maintenir ces gains, la confiance des investisseurs restant fragile.

La prudence reste de mise autour de la Fed… et tous les regards sont tournés vers les données sur l’emploi aux États-Unis.

Le récent repli reflète l'incertitude croissante quant à la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed. Plusieurs responsables politiques ont tenu des propos plutôt restrictifs ces derniers jours, soulignant que la tendance inflationniste demeure inégale et laissant entendre que la marge de manœuvre pour un nouvel assouplissement cette année est limitée.

Ce changement a tempéré les attentes de baisses de taux à court terme, exerçant une pression sur les cryptomonnaies.

Les investisseurs attendent désormais la publication, initialement prévue jeudi, du rapport sur l'emploi non agricole de septembre, reporté en raison de la paralysie des services gouvernementaux le mois dernier. Ces données permettront de mieux évaluer la vigueur du marché du travail et d'orienter les prochaines décisions de la Fed, constituant potentiellement le prochain catalyseur majeur pour le Bitcoin.

Pour ajouter à l'inquiétude, le président américain Donald Trump a déclaré avoir pris sa décision concernant le prochain président de la Réserve fédérale et qu'il pourrait l'annoncer prochainement.

Bien que le mandat de l'actuel président, Jerome Powell, court jusqu'en mai 2026, les spéculations concernant un successeur potentiel ont suscité des inquiétudes quant à l'indépendance future de la banque centrale.

Kraken valorisée à 20 milliards de dollars lors de sa dernière levée de fonds

La plateforme d'échange de cryptomonnaies Kraken a annoncé mardi avoir levé 800 millions de dollars lors d'un tour de table en deux tranches, ce qui valorise l'entreprise à 20 milliards de dollars, soit une augmentation de 33 % en moins de deux mois.

Des investisseurs institutionnels tels que Jane Street, HSG, Oppenheimer Alternative Investment Management et Tribe Capital ont participé à la première tranche, tandis qu'une deuxième tranche de 200 millions de dollars provenait de Citadel Securities.

Kraken a déclaré que ces fonds contribueront à accélérer sa mission visant à proposer des produits financiers réglementés basés sur la blockchain et à étendre sa plateforme multi-actifs aux contrats à terme, aux actions, aux actifs tokenisés et aux paiements.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : faible volatilité des altcoins dans un contexte d'aversion au risque

La plupart des principales cryptomonnaies alternatives ont évolué stablement ou en légère baisse mercredi, les inquiétudes économiques incitant les investisseurs à la prudence.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a progressé de 1 % pour atteindre 3 027,24 dollars.

Le XRP, le troisième jeton le plus important, est resté quasiment inchangé à 2,13 dollars.

Les prix du pétrole ont chuté mercredi, la hausse des stocks de brut américains ayant accentué les craintes de surproduction, même si les pertes ont été limitées par la tension sur les marchés mondiaux des carburants suite aux attaques contre les infrastructures pétrolières russes.

Le prix du Brent a reculé de 71 cents, soit 1 %, à 64,18 dollars le baril à 11h11 GMT, après avoir progressé de 1,1 % lors de la séance précédente. Le WTI américain a cédé 63 cents, également de 1 %, à 60,11 dollars, après une hausse de 1,4 % mardi.

Selon des sources de marché citant des données de l'American Petroleum Institute, les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 4,45 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 14 novembre. Les stocks d'essence ont progressé de 1,55 million de barils, tandis que ceux de distillats ont grimpé de 577 000 barils.

Les analystes de matières premières d'ING ont déclaré que le rapport était « globalement pessimiste », mais ont noté que « les acteurs du marché semblent plus préoccupés par les risques d'approvisionnement que par la perspective d'une future surproduction ».

Selon John Evans, analyste chez PVM, la hausse des prix de mardi était due à un resserrement du marché du diesel, causé par la réduction des exportations russes.

Les sanctions américaines imposées à Rosneft et Lukoil comprennent une date limite fixée au 21 novembre pour que les entreprises cessent toute relation commerciale avec les deux grandes sociétés russes.

Le Trésor américain a déclaré lundi que les sanctions, qui pèsent déjà sur les recettes pétrolières russes, devraient réduire les volumes d'exportation du pays. Les acheteurs chinois et indiens ont déjà commencé à se tourner vers d'autres fournisseurs.

Ces inquiétudes concernant l'approvisionnement ont été contrebalancées par les prévisions des analystes selon lesquelles la production mondiale actuelle de pétrole dépasse la demande, ce qui pèse sur les prix.

Suite aux récentes attaques ukrainiennes contre les infrastructures énergétiques et portuaires russes, les marges de raffinage du diesel en Europe ont bondi mardi à leur plus haut niveau depuis septembre 2023, dans un contexte de hausse plus générale des écarts de raffinage mondiaux.

Les données officielles sur les stocks américains seront publiées plus tard dans la journée de mercredi. Un sondage Reuters auprès de huit analystes prévoit une baisse moyenne des stocks de pétrole brut de 600 000 barils au cours de la semaine se terminant le 14 novembre.